华西证券：游戏业务强劲增长 给予人人买入评级

华西证券分析师于近日对人人公司第三季度未审查财报，进行了深入的解读。分析师认为由于人人公司2、3季度业绩明显好转，预计人人公司2012年度EPS在0.5元左右，PE在7左右。

由于强大的在线游戏增长好于预期和公司电子商务网-- 糯米有较好的表现，2012年公司第三季度净营业收入为5040万美元再次超出了我们的预期。然而，在宏观经济的影响下，竞争的加剧和用户使用习惯的不断变化导致公司品牌广告仍然充满了挑战。

2012年三季度，人人公司的激活用户有着持续的增长，由2011年9月30日的1.37亿增至2012年9月30日的1.72亿。月独立登陆用户由2011年9月的3800万增至2012年9月的4800万。在其它互联网增值服务收入中，人人公司旗下的社交化电子商务网站糯米网贡献了460万美元的净营业收入。

接下来，公司的策略仍然集中在移动用户上，公司将加大对包括移动游戏，移动广告和移动电子商务-糯米的研究开发力度。

由于公司2、3季度业绩明显好转，我们预计人人公司2012年度EPS在0.5元左右，PE在7左右，因此我们建议买入。